Федералды резервтік жүйенің тарихы - History of the Federal Reserve System

Федералдық резервтік кеңес, 1917 ж

Бұл мақала тарих туралы АҚШ Федералды резервтік жүйе оның құрылуынан қазіргі уақытқа дейін.

Федералдық резервке дейінгі орталық банк қызметі

Негізгі мақала: Америка Құрама Штаттарындағы орталық банк тарихы

Федералды резервтік жүйе - Америка Құрама Штаттарының тарихындағы үшінші орталық банк жүйесі. The Америка Құрама Штаттарының бірінші банкі (1791–1811) және Америка Құрама Штаттарының екінші банкі (1817–1836) әрқайсысының 20 жылдық жарғысы болды. Екі банк те валюта шығарды, коммерциялық несиелер берді, депозиттер қабылдады, бағалы қағаздар сатып алды, көптеген филиалдарды ұстады және АҚШ қазынасының фискалдық агенттері ретінде әрекет етті.[1] АҚШ Федералды үкіметі банктің 20% сатып алуы керек болды капитал қоры акциялар және сол алғашқы екі банктің әрқайсысының «директорлар құрамы» директорларының 20% -ын тағайындау. Сондықтан әр банктің көпшілік бақылауы қалған 80% акцияны сатып алған ауқатты инвесторлардың қолына берілді. Бұл банктерге мемлекеттік жарғылық банктер қарсы тұрды, олар оларды өте үлкен бәсекелестер деп санады және көптеген адамдар өздерінің шын мәнінде банктік картельдер деп мәжбүр ететіндіктерін талап етті қарапайым адам оларды қолдау және қолдау. Президент Эндрю Джексон кезеңінен бастап Америка Құрама Штаттарының екінші банкін жаңарту туралы заңға вето қойды ақысыз банктік қызмет. Джексон екінші президенттік мерзімінің заңнамалық жетістігін орталық банк мәселесі бойынша шешті. «Кез-келген монополия және барлық айрықша артықшылықтар әділ эквивалентті алу керек қоғам есебінен беріледі. Осы акт қолданыстағы банктің акционерлеріне беруді ұсынатын миллиондаған адамдар тікелей немесе жанама түрде кірістерінен шығуы керек. Америка халқы », - деді Джексон 1832 жылы.[2] Джексонның екінші президенттік мерзімі 1837 жылы наурыз айында Құрама Штаттардың екінші банкінің жарғысы жаңартылмай аяқталды.

1863 ж. Қаржыландыруға көмектесетін құрал ретінде Азаматтық соғыс ұлттық банктер жүйесін құрды Ұлттық валюта туралы заң. Банктердің әрқайсысы банкте ұсталған Америка Құрама Штаттарының облигациялары негізінде стандартталған ұлттық банкноталарын шығаруға құқылы болды. Заң 1864 жылы толығымен қайта қаралып, кейінірек Ұлттық банк туралы заң деп аталды немесе Ұлттық банк туралы заң, бұл халыққа белгілі. Жаңа ұлттық банктік жүйені басқару жаңадан құрылған Валюта есептегіші кеңсесіне және оның бас әкімшісі - Валюта бақылаушысы. Бүгінгі күнге дейін жұмыс істеп келе жатқан офис ұлттық жарғыға ие барлық банктерді тексереді және қадағалайды және АҚШ Қаржы министрлігінің құрамына кіреді.

Федералдық резервтік заң, 1913 ж

Негізгі мақала: Федералды резервтік заң

Ұлттық банктің валютасы икемсіз болып саналды, өйткені ол АҚШ-тың қазынашылық міндеттемелерінің өзгермелі құнына негізделген. Егер қазынашылық міндеттемелердің бағасы төмендесе, ұлттық банк айналымдағы валютаның көлемін не жаңа несие беруден бас тарту арқылы, не бұрын берген несиені қайтару арқылы азайтуға мәжбүр болды. Тиісті өтімділік мәселесі көбіне қозғалмайтын, пирамидалық резервтік жүйеден туындады, онда ұлттық жарғыға ие ауылдық / ауылшаруашылық банктері өздерінің резервтерін федералды резервтік қалалық банктерде қалдыруы керек болатын, ал олар өз кезегінде орталық қалалық банктерде резервтері болуы керек болатын. . Отырғызу кезеңінде ауыл банктері өздерінің резервтерін пайдаланып, толық көшеттерді қаржыландырады, ал егін жинау кезеңінде несиелік пайыздық төлемдерден түскен пайданы өз қорларын қалпына келтіруге және өсіруге жұмсайды. Резервтері алынып тасталған ұлттық банк өз резервтерін акциялар мен облигацияларды сату арқылы, а есеп айырысу орталығы немесе несие беру арқылы. Депозиттерге кепілдік беруде аз нәрсе болғандықтан, егер банкте өтімділік мәселесі туындады деген қауесет болса, бұл көптеген адамдар банктен қаражаттарын алып тастауы мүмкін. Активтері жаба алатыннан көп несие берген банктердің кресцендо әсерінен 19 ғасырдың соңғы ширегі мен 20 ғасырдың басында Америка Құрама Штаттары экономикасы бірқатар қаржылық дүрбелеңдерден өтті.[3]

Ұлттық валюта комиссиясы, 1907-1913 жж

Ерекше ауыр жағдайға дейін дүрбелең 1907 ж, банктік және валюталық реформаларға қойылатын талаптардың мотивациясы болды.[4] Келесі жылы Конгресс қабылдады Олдрич - Вреланд заңы жедел валютаны қарастырған және белгілеген Ұлттық валюта комиссиясы банктік және валюталық реформаны зерттеу.[5]

Fed Reserve.JPG

Екі партиялы Ұлттық валюта комиссиясының басшысы қаржылық сарапшы және Сенаттың республикашыл лидері болды Нельсон Олдрич. Олдрич екі комиссия құрды - бірі американдық ақша жүйесін терең зерттеу үшін, екіншісі - Олдрич басқаратын, еуропалық орталық банк жүйелерін зерттеу және олар туралы есеп беру.[5]

Олдрич Еуропаға орталықтандырылған банктік қызметке қарсы болды, бірақ қарағаннан кейін Германия банк жүйесі, ол орталықтандырылған банк үкімет шығарған облигациялар жүйесінен гөрі бұрын жақсырақ деп санады. Орталықтандырылған банк ісі саясаткерлердің үлкен қарсылығына ұшырады, олар орталық банктен күдіктенді және Олдричті бай банкирлермен тығыз байланысы арқасында біржақты деп айыптады. Морган Дж және оның қызының үйленуі Джон Д. Рокфеллер, кіші.[5]

1910 жылы Олдрич және Дж.П.Морган, Рокфеллер және Кун, Loeb & Co., он күн бойы өздерін оңаша ұстады Джекилл аралы, Грузия.[5] Басқарушылар кірді Фрэнк А. Вандерлип, Рокфеллермен байланысты Нью-Йорк Ұлттық Сити Банкінің президенті; Генри Дэвисон, J.P. Morgan компаниясының аға серіктесі; Чарльз Д.Нортон, Нью-Йорктің Бірінші Ұлттық Банкінің президенті; және полковник Эдуард М., кейінірек ол президент Вудроу Вилсонның жақын кеңесшісі және негізін қалаушы болады Халықаралық қатынастар жөніндегі кеңес.[6] Ана жерде, Пол Варбург Кун, Леб және К компаниясының басшылары процессті басқарды және Олдрич жоспары деп аталатын негізгі белгілерді жазды. Кейін Варбург «Бірыңғай дисконттау ставкасы (пайыздық мөлшерлеме) туралы мәселе Джекилл аралында талқыланып, шешілді» деп жазады. Вандерлип өзінің 1935 жылғы өмірбаянында жазды Farmboy-дан қаржыгерге дейін:[7]

Корпорациялардың істері үшін қоғам үшін үлкен жариялылықтың маңызы туралы менің көзқарастарыма қарамастан, 1910 жылдың жақын күндері мен кез-келген қастандық жасаушылар сияқты құпия, шынымен де ашуланшақ болған кез болды. Қатысқан бірде-біріміз өзімізді қастандық жасағандай сезінбедік; керісінше біз өзімізді патриоттық жұмыспен айналысқанымызды сездік. Біз 1907 жылғы дүрбелең мен қысым кезінде анықталған біздің банк жүйесінің әлсіз жақтарын түзететін тетік жоспарлауға тырыстық. Мен біздің Жекил аралына жасырын экспедициямызды өткізу туралы айтудың артықтығы деп санамаймын. Федералдық резервтік жүйеге айналған нақты тұжырымдама. ... Біз ашқан жаңалықтың болмауы керек екенін білдік, әйтпесе барлық уақытымыз бен күшіміз босқа кетеді. Егер біздің белгілі бір топтың бірігіп, банктік заң жобасын жазғаны көпшілікке жария етілсе, бұл заң жобасының Конгресстің қабылдауына ешқандай мүмкіндігі болмас еді. Дегенмен, конгрессте бізді мазалайтын таза банк проблемасына қатысты дұрыс заң шығарған кім бар еді?

Жұртшылықтың да, үкіметтің де жасырын кездесуіне қарамастан, Джекилль аралындағы кездесудің маңыздылығы Федералды резервтік заң қабылданғаннан кейін үш жылдан кейін, журналист болған кезде ашылды Берти Чарльз Форбс 1916 жылы «аңшылық сапар» туралы мақала жазды.[8]

1911–1212 жылдарға арналған Республикалық жоспар Олдрич банктік дилемманы шешу үшін ұсынылған болатын, оны американдық банкирлер қауымдастығы қолдады. Жоспарда бір үлкен орталық банк - Ұлттық резервтік қауымдастық, капиталы кем дегенде 100 миллион доллар және әр түрлі бөлімдерде 15 филиалы қарастырылған. Филиалдарды капиталдандыру негізінде мүше банктер басқаруы керек болатын. Ұлттық резервтік қауымдастық алтынға және коммерциялық қағаздарға негізделген валюта шығарады, бұл үкіметтің емес, банктің міндеті болады. Сондай-ақ Қауымдастық мүше банктердің резервтерінің бір бөлігін алып жүреді, дисконттық резервтерді анықтайды, сатып алады және сатады және федералды үкіметтің депозиттерін сақтайды. 15 ауданның әрқайсысының филиалдары мен кәсіпкерлері Ұлттық резервтік қауымдастық директорлар кеңесінің 39 мүшесінің отызын сайлайды.[9]

Олдрич үкіметтің ықпалы аз жеке монополия үшін күресті, бірақ үкімет директорлар кеңесінде ұсынылуы керек деп сендірді. Содан кейін Олдрич «Ұлттық резервтік қауымдастықты» құруды талап ететін «Олдрич жоспары» деп аталатынды Ұлттық валюта комиссиясына ұсынды.[5] Көпшілігі Республикашылдар және Уолл-стрит банкирлер Олдрич жоспарын қолдады,[6] бірақ екі партиялық съезде оны өткізу үшін оған жеткілікті қолдау болмады.[10]

Себебі заң жобасын қаралған Олдрич енгізді[кім? ] «Шығыс мекемесінің» эпитомы, заң жобасы аз қолдау тапты. Оны бай отбасылар мен ірі корпорациялар елді басқарады және осылайша ұсынылған Ұлттық резервтік қауымдастықты басқарады деп сенген оңтүстік және батыс тұрғындары мазақ етті.[10] Ұлттық сауда кеңесі американдықтарды жоспарды қолдауға көндіру комитетінің бастығы етіп Варбургты тағайындады. Комитет сол кездегі 45 штатта кеңселер құрды және ұсынылған орталық банк туралы баспа материалдарын таратты.[5] The Небраскан популист және Демократиялық партиядан президенттікке жиі үміткер Уильям Дженнингс Брайан жоспар туралы: «Үлкен қаржыгерлер Олдричтің валюта схемасына оралды». Егер ол өтіп кетсе, онда ірі банкирлер «сол кезде біздің ұлттық қаржымызды бақылау арқылы бәрін толық бақылауда ұстаймыз» деп мәлімдеді.[11]

Олдрич жоспарына қарсы республикашылдар да болды. Республикалық сен. Роберт М. Ла Фоллетт және өкіл. Чарльз Линдберг аға екеуі де Уолл-Стритке берілген заң жобасымен келіспейтін жағымпаздыққа қарсы шықты. «Олдрич жоспары - Уолл-стрит жоспары ... Мен« ақшаға деген сенім »бар деп болжадым», - деді Линдберг. «Олдрич жоспары - бұл сенімділік мүддесіне сай схема». Бұған жауап ретінде Арсен Пуджо Луизиана штатындағы демократ, кіші комитетті құруға және басқаруға конгресстен рұқсат алды ( Пуджо комитеті ) үй комитетінің банктік комитеті шеңберінде болжамды «ақша сеніміне» қатысты тергеу тыңдауларын өткізу. Тыңдаулар бір жыл бойы жалғасты және оны кіші комитеттің кеңесшісі, демократ-заңгер басқарды Сэмюэль Унтермьер, кейінірек ол жобаны жасауға көмектесті Федералды резервтік заң. «Пуджо тыңдаулары»[12] халықтың көп бөлігі Американың ақшасы көбіне Уолл-Стриттегі таңдаулы адамдардың қолында екендігіне сендірді. Шағын комитет есеп шығарды:[13]

Егер «ақша сенімі» дегеніміз бірнеше қаржы басшыларының арасындағы қалыптасқан және анықталған сәйкестілік пен мүдделер қоғамдастығы дегенді білдіреді ... бұл ақша мен несиені бақылаудың салыстырмалы түрде қолына кеңеюіне және өсуіне әкелді. бірнеше адам ... осылай сипатталған жағдай осы елде бүгін бар ... Біз үшін қауіп-қатер бар ... Біз тапқан кезде ... сол адамды жарты ондаған және одан да көп банктер мен сенімді серіктестіктерде директор басқарады. сол қаланың сол учаскесі, бизнестің бір сыныбын жүргізетін және сол сияқты қауымдастықтар жиынтығымен, сол топқа жататындардың барлығын және мүдделер тобын білдіретін, сол сияқты, бәсекелестіктің одан әрі көрінуі пайдасыз. ...[11]

«Ақшаға сенім» жоспары ретінде қарастырылған Олдрич жоспары Демократиялық партияның 1912 жылғы сайлауалды платформасында айтылғандай қарсы болды, бірақ платформа қоғамды қаржылық дүрбелеңнен және «үстемдіктен» қорғауға арналған банктік заңдарды қайта қарауды да қолдады. 1912 жылғы сайлау кезінде Демократиялық партия президенттікті және Конгресстің екі палатасын бақылауға алды.Жаңадан сайланған президент, Вудроу Уилсон, банктік және валюталық реформалармен айналысты, бірақ 1913 жылы Федералды резервтік заң ретінде қабылданатын жоспарды қабылдау үшін оның саяси әсері көп болды.[10] Уилсон Олдричтің жоспары «60-70% дұрыс» деп ойлады.[5] Банк палатасы және валюта комитетінің төрағасы Вирджиния өкілі Картер Гласс өзінің заң жобасын сайланған президент Вилсонға ұсынғанда, Вилсон жоспарға бақылауды сақтау үшін атқарушы билік тағайындайтын Федералды резервтік кеңестің құрамына ену керек деп айтты. банкирлер.[11]

Уилсон заң жобасын Конгресске ұсынғаннан кейін, бір топ демократиялық конгрессмендер бүлік шығарды. Өкіл бастаған топ Роберт Генри Техас штаты, «ақша трастын» ірі валюталық реформалар жүргізбей тұрып, жоюды талап етті. Оппоненттер әсіресе аймақтық банктердің ақша орталығы деп аталатын ірі банктер пайдаланатын үкіметтің жасырын қорғаныссыз жұмыс істеуі керек деген идеясына қарсы болды. Топ заң жобасын өлтіре алды, бірақ заң қабылданғаннан кейін Уилсонның монополияларға қарсы заңнаманы ұсынуға уәде беруі және заң жобасын Брайанның қолдауы әсер етті.[11]

Федералдық резервтік заңның қабылдануы (1913)

Негізгі мақала: Федералды резервтік заң

Бірнеше айға созылған тыңдаулардан, түзетулерден және Федералдық резервтік заң туралы пікірталастардан кейін 1913 жылы желтоқсанда Конгресс өтті. Заң жобасы палатаны 298-ден 60-қа дейінгі басым көпшілік дауыспен 1913 жылы 22 желтоқсанда қабылдады.[14] Сенаттан келесі күні 43-тен 25-ке қарсы дауыспен өтті.[15]Заң жобасының бұрынғы нұсқасы Сенаттан 54-тен 34-ке дейін,[16] Соңғы заң жобасы дауысқа түскен кезде 30-ға жуық сенатор Рождество демалысына кеткен болатын, демократтардың көпшілігі оны қолдады және республикашылардың көпшілігі қарсы болды.[11] Американдық экономикалық зерттеулер институтының мақаласында атап көрсетілгендей:

Соңғы формасында Федералдық резервтік заң үш саяси топтардың арасында ымыраға келді. Республикашылардың көпшілігі (және Уолл-Стриттің банкирлері) Джекль аралынан шыққан Олдрич жоспарын қолдады. Прогрессивті демократтар «ақша сеніміне» қарсы тұру және Уолл-Стриттегі несиелік ресурстардың қазіргі шоғырлануын жою үшін Үкіметке тиесілі және бақыланатын резервтік жүйе мен валюта жабдықтауын талап етті. Консервативті демократтар жеке меншіктегі және бақыланатын, бірақ Уолл-Стриттің үстемдігінен босатылған орталықтандырылмаған резервтік жүйені ұсынды. Бірде-бір топ дәл қалағанын ала алмады. Олдрич жоспары екі демократтың экстремалдығы арасындағы ымырашылдық позицияны білдірді және бұл қабылданған соңғы заңнамаға жақын болды.[6]

Фрэнк Вандерлип Джекилл аралына қатысушылардың бірі және Ұлттық қалалық банктің президенті өзінің өмірбаянында:[7]

Олдрич деген атауды берген кезде Олдричтің Федералды резервтік жоспары жеңіліске ұшырағанымен, оның маңызды пункттері түпкілікті қабылданған жоспарда болды.

Бір қызығы, 1913 жылы қазан айында Федералдық резервтік заң қабылданғанға дейін екі ай бұрын Фрэнк Вандерлип Сенаттың банктік комитетіне Федералдық резервтік жүйеге өзінің бәсекелес жоспарын ұсынды, Федералдық үкімет бақылайтын бір орталық банк бар, ол дерлік рельстен шығып кетті содан кейін АҚШ Өкілдер палатасында қарастырылып, қабылданған заңнама.[17] Тіпті Олдрич Палата қабылдаған валюта жоспарына қатты қарсылық білдірді.[18]

Алайда бұрынғы ойды Республикалық өкіл де айтты Чарльз Линдберг аға Миннесота штаты, заң жобасына ең қатты қарсыластарының бірі, ол Палата Федералды резервтік заңмен келіскен күні әріптестеріне:

Бірақ Федералды резервтік кеңестің банкирлердің қарыз алушылардан ақша талап ете алатын пайыздық мөлшерлемелерін реттеуге күші жоқ. Бұл жасырын Олдрич заң жобасы, айырмашылығы - бұл заң жобасы бойынша Үкімет ақшаны шығарады, ал Олдрич заңы бойынша бұл мәселені банктер бақылады ... Уолл Стрит бұл шот арқылы ақшаны олар сияқты оңай басқарады. осы уақытқа дейін (Конгресс жазбалары, 51 т., 1447 бет, 22 желтоқсан 1913 ж.)

Республикалық конгрессмен Виктор Мердок Заң жобасына дауыс берген Канзас штатының сол күні Конгреске:

Мен бұл шараның ұлттық зұлымдықты - несиені шоғырландырылған бақылауды жою әдісі бола алмайтындығына көзімді жұмып қарамаймын ... Ақшаға деген сенім өткен жоқ [қайтыс болды] ... Сіз нақты емдеу құралдарынан бас тарттыңыз Пуджо комитеті, олардың ішіндегі бастысы, өзара байланысқан директораттарға тыйым салу. Ол [сіздің жауыңыз] шайқасты тоқтатпайды ... жартылай дайындалған кезде ... Сіз әлсіз жартылай соққы жасадыңыз, ал уақыт сіздің жоғалтқаныңызды көрсетеді. Сіз толық соққы жасай аласыз және сіз жеңіске жетер едіңіз.[19]

Федералдық резервтік заң қабылдануы үшін Вилсонға популисттердің қолдауы қажет болды Уильям Дженнингс Брайан 1912 жылғы Демократиялық съезде оның қолдауын күрт лақтырып тастап, Уилсонның кандидатурасын қамтамасыз етуге үлес қосты.[11] Уилсон Брайанды өзінің мемлекеттік хатшысы етіп тағайындады.[10] Брайан партияның аграрлық қанатының жетекшісі болып қызмет етті және күміс монеталарды шексіз монеталармен тарату туралы пікір білдірді »Алтын крест Сөйлеу »1896 жылғы демократиялық съезде.[20] Брайан және аграрийлер үкіметке тиесілі орталық банкке мұқтаж болды, олар Конгресс қалаған кезде қағаз басып шығара алатын еді және жоспар банкирлерге үкіметтің валютасын басып шығаруға тым көп күш берді деп ойлады. Уилсон танымал заңгерден кеңес сұрады Луи Брандеис партияның аграрлық қанаты үшін жоспарды мейлінше ыңғайлы ету; Брандей Брайанмен келіскен. Уилсон оларды Федералдық резервтік ноталар үкіметтің міндеттемелері болғандықтан және президент Федералдық резервтік кеңестің мүшелерін тағайындайтын болғандықтан, жоспар олардың талаптарына сәйкес келетіндігіне сендірді.[11] Алайда, көп ұзамай Брайан бұл жүйеден түңілді. 1923 жылдың қараша айындағы санында «Херстің журналы» Брайан «Фермердің ең үлкен қорғанысы болуға тиісті Федералды резервтік банк оның ең үлкен жауына айналды» деп жазды.

Оңтүстіктер мен батысшылар Уилсоннан жүйенің 12 ауданға орталықсыздандырылғанын және Нью-Йоркті әлсіретіп, ішкі аймақтарды нығайтатыны туралы білді. Сен Роберт Л.Оуэн туралы Оклахома ақыры заң жобасын қолдап сөйлеуге құлшынып, ұлттық валюта Нью-Йорктегі элиталардың онсыз да тым көп бақылауында болғанын алға тартты, ол 1907 жылғы дүрбелеңді өз қолымен ұйымдастырды деп болжады.[6]

Ірі банкирлер заңнама үкіметке нарықтар мен жеке кәсіпкерлік қатынастарды тым көп бақылауға берді деп ойлады. The New York Times Актіні «Оклахома идеясы, Небраска идеясы» деп атады - Оуэн мен Брайанның қатысуына сілтеме жасай отырып.[11]

Алайда, Оуэн, Линдберг, Ла Фоллетт және Мердок сияқты бірнеше конгрессмен Нью-Йорктегі банкирлер заң жобасын Конгрессті қабылдауға мәжбүр ету үмітімен өздерінің келіспейтіндіктерін білдірді деп мәлімдеді. Заң жобасы қабылданардан бір күн бұрын Мердок Конгресске:

Сіз жалған ұрыс жүргізу шарасына наразы болып көрініп, ерекше мүдделерге жол бердіңіз, ал жалған шайқас сізді адамдарды нақты емнен аластату мақсатында болды және олар сізді бұрды. Уолл Стриттің блуфы нәтиже берді.[21]

1913 жылы 23 желтоқсанда Уилсон Федералды резервтік заңға қол қойған кезде, ол «ел үшін ұзақ уақыт жұмыс істейтін ... жұмыстарды аяқтауға» қатысқаны үшін ризашылық сезімін білдірді.[22] оны қабылдау үшін өзінің саяси капиталы үшін үлкен ымыраға және шығындарға тура келгенін біле отырып. Бұл оның 1913 жылы 4 наурызда өзінің алғашқы инаугурациялық жолдауында жасаған жалпы іс-қимыл жоспарына сәйкес болды:

Біз экономикалық жүйемізді қалай болса солай және өзгертілген күйде қарастырамыз, егер бізде таза парақ болған жағдайда емес; және біз өзіміз айтып бере алмайтын экскурсиялардан гөрі тайыз емес, өз даналығына күмәнданатындар мен кеңес пен білім іздейтіндердің рухына сәйкес оны қадамдық түрде жасаймыз.[23]

12 аймақтық банктер жүйесі шығыс банкирлеріне жаңа банкке көп ықпал етпеу үшін жасалғанымен, іс жүзінде Нью-Йорктің Федералды резервтік банкі болды «теңдеулер арасында бірінші «. Мысалы, Нью-Йорк ФРЖ өткізуге жалғыз жауапты ашық нарықтағы операциялар, Федералдық ашық нарық комитетінің нұсқауы бойынша.[24] Демократиялық конгрессмен Carter Glass ақырғы заңнаманы қаржыландырды және жазды,[10] және оның штатының астанасы Вирджиниядағы Ричмонд штатында аудандық штаб құрылды. Демократ сенатор Джеймс А. Рид Миссури штатына екі аудан алды.[25] Алайда, 1914 жылы резервтік банктік аудандарды құру туралы шешімдердің негіздемесін нақты көрсеткен Федералдық резервтік жүйені ұйымдастыру комитетінің 1914 жылғы есебі оның толығымен дерлік қазіргі корреспонденттік банктік қатынастарға негізделгендігін көрсетті.[26] Басу үшін Elihu Root's ықтимал инфляцияға қарсылық білдіріп, қабылданған заң жобасында банктің қарыздарының кемінде 40% -ын алтынмен ұстауы керек деген ережелер қамтылды. (Кейінгі жылдары қысқа мерзімді экономикалық қызметті ынталандыру үшін Конгресс банкке өтелуге тиісті алтын мөлшерінде көп шешім қабылдауға мүмкіндік беру үшін актіге өзгертулер енгізеді).[6] Сол кездегі сыншылар (кейінірек экономист қосылды Милтон Фридман ) Glass заңдары толығымен дерлік Элдрич жоспарына негізделген, ол элиталық банкирлерге тым көп күш береді деп қабылдады. Шыны Олдричтің жоспарын көшіруден бас тартты. 1922 жылы ол Конгресске «осы Сенат палатасында бұдан да үлкен қате түсінік болжанбаған» деді.[20]

Операциялар, 1915-1951 жж

1915 жылы жұмысын бастаған және одақтастар мен американдықтардың соғыс әрекеттерін қаржыландыруда үлкен рөл ойнаған жаңа жүйені басқару үшін Уилсон мен басқа да көрнекті сарапшыларды Уилсон атады.[27] Варбург алдымен Американың «Уолл-Стрит адамына» қарсы екенін алға тартып, тағайындаудан бас тартты, бірақ қашан Бірінші дүниежүзілік соғыс ол қабылдады. Ол Сенатқа келуді өтінген жалғыз тағайындаушы болды, оның мүшелері одан оның орталық банктегі мүдделері мен оның байланысы туралы сұрақ қойды Кун, Леб және Co. «ақша трасттары».[5]

1951 ж. Федералдық резерв пен қазынашылық департаменті арасындағы келісім

The 1951 келісім, деп те аталады Келісімарасындағы келісім болды АҚШ қазынашылық департаменті және Федералды резерв бұл ФРС-ке тәуелсіздікті қалпына келтірді.

Кезінде Екінші дүниежүзілік соғыс, Федералды резервтік жүйе сақтауға кепілдік берді пайыздық мөлшерлеме қосулы Қазынашылық вексельдер 0,375 пайыз деңгейінде тіркелген. Бұл қолдауды жалғастырды мемлекеттік қарыз алу соғыс аяқталғаннан кейін, қарамастан Тұтыну бағаларының индексі 1947 жылы 14% және 1948 жылы 8% өсті, ал экономика болды рецессия. Президент Гарри С. Труман 1948 жылы сол кездегі ауыстырылдыФедералдық резерв жүйесінің төрағасы Марринер Эклс бірге Томас Б.Маккаб бұл саясатқа қарсы болғаны үшін, бірақ Эклстің тақтадағы мерзімі тағы үш жылға созылды. Федералды резервтік жүйені жалғастыруға құлықсыздық ақша табу тапшылығы соншалықты үлкен болды, 1951 жылы президент Труман барлығын шақырды Федералдық ашық нарық комитеті дейін ақ үй олардың айырмашылықтарын шешу үшін. Экклстің естелігі, Шекараларды шақыру, осы кездесу мен оның айналасындағы оқиғалар туралы, соның ішінде тиісті құжаттардың сөзбе-сөз жазбалары туралы толық куәгерлердің баяндамасын ұсынады. Уильям МакКесни Мартин, сол кезде қазынашылық хатшының көмекшісі негізгі делдал болды. Үш аптадан кейін ол Федералды резерв жүйесінің төрағасы болып тағайындалды, оның орнына МакКейб келді.

Бреттон-Вудс дәуірі

1979 жылы шілдеде, Президент Джимми Картер ұсынылды Пол Волкер инфляция деңгейінде Федералды резервтік кеңестің төрағасы ретінде. Волкер ақша айналымын қатайтып, 1986 жылға қарай инфляция күрт төмендеді.[28] 1979 жылдың қазанында Федералдық резерв жүйесі «мақсат қою» саясатын жариялады ақша агрегаттары және екі резервті инфляциямен күресте банк резервтері.[29]

1987 жылы қаңтарда бөлшек инфляция 1% болған кезде Федералдық резервтік жүйе инфляцияны бақылауға нұсқаулық ретінде М2 сияқты ақша ұсынатын агрегаттарды енді қолданбайтындығын мәлімдеді, дегенмен бұл әдіс 1979 жылдан бері қолданылып келген болса керек үлкен жетістікпен. 1980 жылға дейін пайыздық мөлшерлемелер нұсқаулық ретінде қолданылды; инфляция қатты болды. ФРЖ агрегаттардың шатасқанына шағымданды. Фолкер 1987 жылдың тамызына дейін төраға болды, содан кейін Алан Гринспан Ақшалай жиынтық саясат өзгергеннен кейін жеті ай өткен соң, мантияны қабылдады.[30]

2001 жылғы рецессия

2001 жылдың басынан бастап 2003 жылдың ортасына дейін Федералдық резерв жүйесі күресу үшін пайыздық мөлшерлемені 13 есе, 6,25% -дан 1,00% -ға түсірді. рецессия. 2002 жылдың қараша айында ставкалар 1,75% дейін төмендетілді және көптеген ставкалар төмен деңгейден төмен болды инфляция ставка. 2003 жылы 25 маусымда федералдық қорлардың мөлшерлемесі 1,00% дейін төмендетілді, бұл ең төменгі номиналды ставка 1958 жылдың шілдесінен бастап, түнгі ставка орташа алғанда 0,68% болған кезде. 2004 жылдың маусым айының соңынан бастап Федералды резервтік жүйе мақсатты пайыздық мөлшерлемені көтерді, содан кейін оны тағы 17 рет жалғастырды.

2006 жылдың ақпанында Президент Джордж В. Буш тағайындалды Бен Бернанке Федералдық резервтің төрағасы ретінде.[31]

2006 жылы наурызда Федералды резервтік жүйе М3 жариялауды тоқтатты, өйткені бұл деректерді жинауға кеткен шығындар пайдасынан гөрі басым болды.[32] М3 құрамына барлық М2 кіреді (оған М1 кіреді) және үлкен аталым (100000 доллар +) мерзімді салымдар, институционалдық ақша қорларындағы қалдықтар, депозиттік мекемелер шығарған міндеттемелерді және АҚШ тұрғындарының АҚШ банктерінің шетелдік филиалдарында, сондай-ақ Ұлыбритания мен Канададағы барлық банктерде ұстаған еуродоллар.

2008 жылғы ипотекалық дағдарыс

Негізгі мақала: Федералды резервтік жүйе дағдарысқа қарсы әрекет етеді

Туындаған несиелік дағдарысқа байланысты ипотека дағдарысы 2007 жылдың қыркүйегінде Федералды резерв жүйесі федералдық қор мөлшерлемесін төмендете бастады. ФРЖ 2007 жылғы 11 желтоқсандағы жиналыстан кейін ставкаларды 0,25% -ға төмендетіп, одан да көп төмендетуді күткен көптеген инвесторлардың көңілін қалдырды; сол күні Dow Jones индексі шамамен 300 пунктке төмендеді. ФРЖ халықаралық нарықтардың әлсіреуінің әсерінен болған елеулі слайдты қалпына келтіруге көмектесу үшін 2008 жылғы 22 қаңтардағы төтенше жағдай кезінде ставканы 0,75% төмендетті. Доу Джонстың орташа индексі сауданың басында бастапқыда шамамен 4% -ға (465 тармақ) төмендеді, содан кейін 1.06% (128 баллдық) шығынға қайта оралды. 2008 жылдың 30 қаңтарында, 0,75% төмендегеннен сегіз күн өткен соң, ФРЖ ставкасын қайтадан төмендетті, бұл жолы 0,50%.[33]

2009 жылғы 25 тамызда Президент Барак Обама Бернанкені Федералдық резерв жүйесінің төрағасы етіп екінші мерзімге ұсынатынын жариялады.[34] 2013 жылдың қазан айында ол ұсынды Джанет Йеллен Бернанкенің орнына келу.

2015 жылдың желтоқсанында ФРЖ өзінің эталондық мөлшерлемелерін тоғыз жылдан кейін өзгертпестен тоғыз жылдан кейін пайыздық үлесінің төрттен бір бөлігін 0,25% -дан 0,50% -ға дейін көтерді.[35]

Федералдық резервке әсер ететін негізгі заңдар

Федералдық резервке әсер ететін негізгі заңдар:[36]

Әдебиеттер тізімі

  1. ^ Джонсон, Роджер Т. «Тарихи бастаулар ... Федералдық резерв» (PDF). Бостонның Федералды резервтік банкі.
  2. ^ Эндрю Джексон, «Вето хабарламасы, Вашингтон, 1832 ж., 10 шілде», Ричардсон, басылым, Президенттердің хабарламалары мен мақалалары, II, 576–591.
  3. ^ Флахери, Эдвард. «Америка Құрама Штаттарындағы Орталық банктің қысқаша тарихы». Гронинген университеті, Нидерланды. Архивтелген түпнұсқа 2012 жылғы 28 шілдеде. Алынған 15 ақпан, 2008.
  4. ^ Херрик, Майрон (1908 ж. Наурыз). «1907 жылғы дүрбелең және оның кейбір сабақтары». Американдық саяси және әлеуметтік ғылымдар академиясының жылнамалары. 31 (2): 8–25. дои:10.1177/000271620803100203. JSTOR  1010701. S2CID  144195201.
  5. ^ а б c г. e f ж сағ Уитхауз, Майкл (мамыр 1989). «Пол Варбургтың АҚШ-та орталық банк құруға арналған крест жорығы». Миннесота Федералды резервтік жүйесі. Архивтелген түпнұсқа 16 мамыр 2008 ж. Алынған 15 ақпан, 2008.
  6. ^ а б c г. e «Американың белгісіз жауы: қастандықтан тыс». Американдық экономикалық зерттеулер институты.
  7. ^ а б Фрэнк Артур Вандерлип; Бойден Спаркс (1935). «ХХІ. Жекіл аралындағы конклав». Ферма баласынан қаржыгерге дейін. D. Appleton-Century Co., 210–219 бет. OCLC  1000045. ҮзінділерЭрик деКарбонель (2009 жылғы 19 маусым). «Фрэнк Вандерлип және федералды резервтің құрылуы». Нарықтық скептиктер. Алынған 10 ақпан, 2012.
  8. ^ Лесли апталығы, 1916 ж. 19 қазан, б. 423. Жиналған B. C. Forbes (1917). Американы жасап жатқан ер адамдар. B. C. Forbes Publishing Co. б.398 –400. OCLC  629297.
  9. ^ Сілтеме, Артур. Уилсон және прогрессивті дәуір Нью-Йорк: Харпер, (1954) 44-45 б
  10. ^ а б c г. e «Дүрбелеңнен туған: Федералдық резервтік жүйені қалыптастыру». Миннесота Федералды резервтік жүйесі. Тамыз 1988. мұрағатталған түпнұсқа 2007 жылғы 20 маусымда.
  11. ^ а б c г. e f ж сағ Джонсон, Роджер (желтоқсан 1999). «Тарихи бастаулар ... Федералдық резерв» (PDF). Бостонның Федералды резервтік банкі.
  12. ^ «Пуджо, Арсен, қысқаша өмірбаян».
  13. ^ «АҚШ Конгресі, Ақша мен несиенің шоғырлануын зерттеуге тағайындалған Комитеттің баяндамасынан үзінділер, No 1593 үй есебі, 3 том. (Вашингтон, ДС, 1913), III: 55-56, 89, 129 б., 140 «.
  14. ^ «Ақша Билл бүгін Вилсонға түседі». New York Times: 1. 1913 жылғы 23 желтоқсан.
  15. ^ «Уилсон валюта шотына қол қояды». New York Times: 1. 1913 жылғы 24 желтоқсан.
  16. ^ «Валюта туралы заң Сенатты қабылдады». New York Times: 1. 1913 жылғы 20 желтоқсан.
  17. ^ «Уилсон шыны ақша туралы заң жобасын қолдайды; бірақ сенаторлар оның мәлімдемесі оның вандерлип жоспарын қабылдағаны үшін саңылау ұсынады деп ойлайды» (PDF). New York Times. 1913 жылғы 25 қазанда.
  18. ^ «Олдрич Брайанның ақша туралы заң жобасын көреді; социалистік, конституциялық емес шара» дейді экс-сенатор «. New York Times. 1913 жылғы 18 қазанда. Алынған 4 мамыр, 2010.
  19. ^ (Конгресс жазбалары, 51 т., 1443–44 б., 1913 ж. 22 желтоқсан)
  20. ^ а б Бет, Дэйв (желтоқсан 1997). «Картер әйнегі: қысқаша өмірбаяны». Миннесота Федералды резервтік жүйесі. Архивтелген түпнұсқа 16 мамыр 2008 ж.
  21. ^ (Конгресс жазбалары, 1913 ж. 22 желтоқсан)
  22. ^ «Уилсон валюта шотына қол қойды». New York Times, 24 желтоқсан 1913. 24 желтоқсан 1913. Алынған 4 мамыр, 2010.
  23. ^ «Президент Уилсонның алғашқы инаугурациясы». Азаматтық веб-виртуалды кітапхана. Архивтелген түпнұсқа 2001 жылы 26 қыркүйекте. Алынған 20 шілде, 2008.
  24. ^ Келехер, Роберт (наурыз 1997). «Федералды резервтің маңыздылығы». Бірлескен экономикалық комитет. АҚШ Өкілдер палатасы. Архивтелген түпнұсқа 2008 жылғы 28 ақпанда.
  25. ^ Мәңгілік тұжырым: Джеймс Нил Примнің Сент-Луис Федералды резервтік банкінің негізін қалауы - stlouisfed.org - 1 қаңтар 2007 ж.
  26. ^ Резервтік банкті ұйымдастыру комитеті (14 сәуір 1914 ж.). «1913 жылғы 23 желтоқсанда бекітілген Федералдық резервтік заңға сәйкес Федералдық резервтік округтерді және Федералдық резервтік банктердің орналасуын анықтайтын резервтік банкті ұйымдастыру комитетінің шешімі». АҚШ үкіметінің баспа кеңсесі.
  27. ^ Артур Линк, Уилсон: Жаңа бостандық; 199–240 бб (1956).
  28. ^ Бартлетт, Брюс (2004 ж. 14 маусым). «Инфляцияға қарсы жауынгерлер». Ұлттық шолу.
  29. ^ Дереккөз: АҚШ-тың ақша хронологиясы, Американдық экономикалық зерттеулер институты, 2006 ж. Шілде
  30. ^ АҚШ-тың ақша хронологиясы, Американдық экономикалық зерттеулер институты, 2006 ж. Шілде
  31. ^ «Бернанкенің өмірбаяны». АҚШ-тың Федералды резервтік банкі. Архивтелген түпнұсқа 2010 жылдың 24 қаңтарында. Алынған 30 қаңтар, 2010.
  32. ^ «FRB: H.6 шығарылымы - M3 тоқтату». Алынған 28 желтоқсан, 2010.
  33. ^ Майкл М.Гринбаум және Джон Холуша (22 қаңтар, 2008). «ФРЖ ставкасы 0,75% және акциялардың өзгеруі». The New York Times. New York Times компаниясы. Алынған 22 қаңтар, 2008.
  34. ^ Хилсенрат, Джон; Уильямсон, Элизабет; Уайсман, Джонатан (26 тамыз, 2009). «Дағдарыстағы тыныштық жұмыспен қамтылды». The Wall Street Journal. Мұрағатталды түпнұсқадан 4 ақпан 2010 ж. Алынған 30 қаңтар, 2010.
  35. ^ «АҚШ-тың тұрақты қалпына келуіне сілтеме жасай отырып, ФРС пайыздық мөлшерлемені көтереді. Reuters. 2015 жылғы 17 желтоқсан. Алынған 5 мамыр, 2016.
  36. ^ ebook: Федералдық резерв - мақсаттары мен функциялары:http://www.federalreserve.gov/pf/pf.htm
    үкіметтік ережелер туралы ақпаратты 13 және 14 беттерден қараңыз. Банк дүрбелеңін жою 83-бетте. Ақша-несие саясатын іске асыру 12 және 36 бетте. Басқарма мен резервтік банктердің жауапкершілігі 12-бетте. Федералдық резервке әсер ететін негізгі заңдар 11-бетте. Ақша-несие саясаты 18-19 беттегі сенімсіздіктер.

Сыртқы сілтемелер