Статистикалық қаржы - Statistical finance

Статистикалық қаржы,^[1] қолдану болып табылады эконофизика^[2] дейін қаржы нарықтары. Орнына нормативті өрісінің көп бөлігінің тамырлары қаржы, ол а позитивист үлгілерді қоса алғанда, құрылым статистикалық физика қаржы нарықтарының пайда болатын немесе ұжымдық қасиеттеріне баса назар аудара отырып. Қаржы нарықтарын түсінудің бұл тәсілі эмпирикалық түрде байқалады стильдендірілген фактілер.

Стильдендірілген фактілер

Қор нарықтары бағаның құбылмалылығымен сипатталады.
Баға өзгерістері бұқа нарықтарында құбылмалы, ал аю нарықтарында тұрақсыз.
Бағаның өзгеру корреляциясы жоғары құбылмалылыққа байланысты күшейеді және олардың автоматты корреляциялары тез сөнеді.
Барлық дерлік деректер күдіктіден гөрі экстремалды оқиғаларға ие.
Волатильділік корреляциясы баяу ыдырайды.
Сауда-саттық көлемдерінің өзгермелілігі сияқты жады бар.
Бұрынғы бағалардың өзгеруі болашақ құбылмалылықпен кері байланысты.

Зерттеудің міндеттері

Статистикалық қаржы үш бағытқа бағытталған:

Эмпирикалық зерттеулер белгілі уақытты кеңейтуге және шоғырландыруға бағытталған қаржылық уақыттық сериялы деректердің қызықты статистикалық ерекшеліктерін ашуға бағытталған. стильдендірілген фактілер.
Осы жаңалықтарды туынды бағалары жақсырақ модельдер құру және енгізу үшін пайдалану және акциялар бағасының қозғалысына назар аудара отырып Гаусс емес әдістері мен модельдері.
Имитациялық және нақты нарықтардағы ұжымдық және пайда болатын мінез-құлықты зерттеу үшін стильдендірілген фактілерге жауап беретін механизмдерді ашу үшін зерттеу агенттерге негізделген модельдер.

Қаржылық эконометрика осы үш бағыттың алғашқы екеуіне де назар аударады. Алайда, статистикалық қаржыны зерттеушілер қауымдастығы (әдетте физика журналдарында жариялайды) мен қаржылық эконометрика зерттеушілері қауымдастығы (әдетте экономикалық журналдарда жариялайды) арасында ешқандай қабаттасу немесе өзара іс-қимыл жоқ.

Мінез-құлықтағы қаржы және статистикалық қаржы

Мінез-құлық қаржыландыруы баға ауытқуларын көбінесе агенттердің өздеріне қатысты және агенттердің мінез-құлқын аз дәрежеде біріктіретін жеке адамдардың мінез-құлқы тұрғысынан түсіндіруге тырысады. Статистикалық қаржы көптеген өзара әрекеттесетін агенттері бар жүйелерден туындайтын туындайтын қасиеттерге және бағалық ауытқуларды ұжымдық мінез-құлық тұрғысынан түсіндіруге бағытталған әрекеттерге қатысты. Пайда болған қасиеттер көбінесе жеке агенттердің бірегейлігіне тәуелді емес, өйткені олар агенттердің өздеріне емес, агенттердің өзара әрекеттесу сипатына тәуелді. Бұл тәсіл туындайтын идеяларға қатты сүйенді күрделі жүйелер, фазалық ауысулар, сыншылдық, өздігінен ұйымдастырылған сыншылдық, экстенсивтілік емес (қараңыз) Цаллис энтропиясы ), q-гаусс модельдері және агенттерге негізделген модельдер (қараңыз) агент негізіндегі модель ); Қаржы нарығының кейбір феноменологияларын қалпына келтіруге болатындығы белгілі болғандықтан стильдендірілген фактілер, атап айтқанда ұзақ мерзімді жад және ұзақ уақыттық өзара әрекеттесуге байланысты масштабтау.

Сын

Пән бойынша статистикалық физика модельдері бойынша қаржы нарықтарын соқыр түрде сипаттау дұрыс емес деп тұжырымдалды, өйткені олар бұрын пайда болған, олар нақты қаржы нарықтары туралы біздің білгенімізге толық сәйкес келмейді. Біріншіден, трейдерлер көбінесе шу шығарады, олардың арасында ұзақ мерзімді емес корреляциялар бар, тек олардың барлығы сатып алған немесе сатқан жағдайлардан басқа, мысалы, танымал IPO кезінде немесе апат кезінде. Нарық тепе-теңдіктің критикалық нүктесінде емес, нәтижесінде пайда болатын тепе-теңдіксіз нарық трейдерлердің өзара әрекеттесуінің бөлшектерін көрсетуі керек (әмбебаптық тек бифуркациялардың шектеулі класына қатысты, ал нарық екіге бөлінбейді). Термодинамикалық тепе-теңдік ұғымы агенттер деңгейінде емес, аспаптар коллекциясы тұрғысынан қарастырылса да, тұрақты конфигурациялар сақталмайды. Нарық тұрақты статистикалық тепе-теңдікке 'өзін-өзі ұйымдастыра алмайды', керісінше, нарықтар тұрақсыз. Нарықтар қолданылған мағынада «өзін-өзі ұйымдастыра алады» ақырғы уақыттағы сингулярлық модельдерді бұрмалау қиын. Қаржы нарықтары күрделі мағынада ешқашан анықталмағанымен, күрделі адаптивті жүйелер ретінде қарастырудың ақылға қонымды өлшемдерін қанағаттандырмайды.^[3] Таллис доктринасы күмән тудырды, өйткені бұл марков динамикасының ерекше жағдайы, сондықтан «сызықтық емес Фоккер-Планк теңдеуі» ұғымына күмән келтіреді. Сонымен қатар, қаржы нарықтарының стандартты «стильдендірілген фактілері», май құйрықтары, масштабтау және әмбебаптық валюта нарықтарында байқалса да, нақты валюта нарықтарында байқалмайды.

Тақырыптан тыс көзқарас көпшілікке кейбіреулердің сынына ұшыраған қаржыға деген қауіпті көзқарас ретінде қаралды гетеродокс экономистер себебі:^[4]

«Экономиканың өзінде жасалған жұмыс туралы хабардар болмау».
«Неғұрлым қатаң және берік статистикалық әдіснамаға төзімділік».
«Әмбебап эмпирикалық заңдылықтарды экономикалық қызметтің көптеген салаларында табуға болады деген сенім».
«Эмпирикалық құбылыстарды түсіндіру үшін қолданылатын теориялық модельдер».

Осы сынға жауап ретінде Қаржы саласындағы дәстүрлі емес эмпирикалық тәсілдердің жалпы жетілуі туралы шағымдар бар.^[5] Субъектіні бұл қорғау физикалық метафораларды қолдануға жағымпазданбайды, бірақ «эконофизиканың» альтернативті эмпирикалық тәсілін қорғайды.

Деректерді талдаудың кейбір негізгі мәлімдемелері деректерді талдау әдістері тұрғысынан сұралды.^[6]

Сызықтық емес ғылымдардан және статистикалық физикадан туындайтын кейбір идеялар біздің түсінуімізге қаржы нарықтарын өзгертуге көмектесті, алайда олар әлі де пайдалы болып көрінуі мүмкін, бірақ стохастикалық талдаудың нақты талаптары қаржыға пайдалы нақты модельдерге қатысты болуы мүмкін. . Қаржыландырудың бұл тәсілінің жетіспеушілігі көп, дегенмен тепе-теңдік жағдайында жинақталуға мүмкіндік беретін болжамдар мен жеке мінез-құлықты оңтайландыруға негізделген канондық тәсіл одан да проблемалы болып көрінеді.

Қаржы-экономика саласындағы ой өрісін өзгерту қажет, бұл өрісті жаратылыстану әдістеріне қарай жылжытады.^[7] Бәлкім, қаржыны бақылаушы ғылым ретінде қарастыру керек шығар, мұнда нарықтар космологиядағы бақыланатын әлем сияқты, немесе қоршаған орта туралы ғылымдардағы бақыланатын экожүйелер сияқты байқалады. Мұнда жергілікті принциптерді жергілікті тәжірибелер арқылы ашуға болады, бірақ маңызды ғаламдық эксперименттерді жүйені шығармай ойдағыдай елестету қиын. Қажетті ғылым негізінен плюрализмге негізделген болады (қараңыз) ғылыми плюрализм ғылымда байқалатын кейбір құбылыстар олардың табиғатын ескеру үшін бірнеше түсініктемелерді қажет етеді деген көзқарас), эксперимент арқылы тексеруге жататын біртұтас математикалық негізге қарағанда, күрделілікпен айналысатын көптеген ғылымдар сияқты.

Сондай-ақ қараңыз

Әдебиеттер тізімі

^ Бушо, Жан-Филипп (2002). «Статистикалық қаржыландыруға кіріспе». Physica A: Статистикалық механика және оның қолданылуы. Elsevier BV. 313 (1–2): 238–251. дои:10.1016 / s0378-4371 (02) 01039-7. ISSN 0378-4371.
^ Плеру, Василики; Гопикришнан, Парамесваран; Нунес Амарал, Луис А .; Мейер, Мартин; Стэнли, Х. Евгений (1999-12-01). «Жеке компаниялардың баға ауытқуларының таралуын масштабтау». Физикалық шолу E. Американдық физикалық қоғам (APS). 60 (6): 6519–6529. arXiv:cond-mat / 9907161. дои:10.1103 / physreve.60.6519. ISSN 1063-651X. PMID 11970569.
^ Қаржы нарығының күрделілігі, Джонсон, Джеффери және Хуи, Оксфорд 2003 ж
^ Галлегати, Мауро; Кин, Стив; Люкс, Томас; Ормерод, Пауыл (2006). «Эконофизиканың үрейлі тенденциялары». Physica A: Статистикалық механика және оның қолданылуы. Elsevier BV. 370 (1): 1–6. дои:10.1016 / j.physa.2006.04.029. ISSN 0378-4371.
^ Макколи, Джозеф Л. (2006). Эконофизикадағы алаңдаушылық тенденцияларына «жауап»"" (PDF). Physica A: Статистикалық механика және оның қолданылуы. Elsevier BV. 371 (2): 601–609. arXiv:физика / 0606002. дои:10.1016 / j.physa.2006.05.043. ISSN 0378-4371.
^ Басслер, К.Е .; Макколи, Дж. Л .; Gunaratne, G. H. (2007-10-23). «Қаржы нарығындағы тұрақты өсім, масштабты бөлу және өзгермелі диффузиялық процестер». Ұлттық ғылым академиясының материалдары. 104 (44): 17287–17290. дои:10.1073 / pnas.0708664104. ISSN 0027-8424. PMID 17956981.
^ Бушо, Жан-Филипп (2008). «Экономикаға ғылыми революция қажет». Табиғат. «Springer Science and Business Media» жауапкершілігі шектеулі серіктестігі. 455 (7217): 1181. arXiv:0810.5306. дои:10.1038 / 4551181а. ISSN 0028-0836.

Библиография

Қараңыз Эконофизика библиографиясы және оқулықтар

Жан-Филипп Бушо, Марк Поттерс, Қаржылық тәуекел теориясы және туынды баға, Кембридж университетінің баспасы (2003)
Розарио Н. Мантегна, Х. Евгений Стэнли, Эконофизикаға кіріспе: корреляция және қаржының күрделілігі, Кембридж университетінің баспасы (1999)
Нил Джонсон, Пол Джефериес және Пак Мин Хуй, Қаржы нарығының күрделілігі: Физика бізге нарықтық тәртіп туралы не айта алады, Oxford University Press (2003)
Мантегна, Розарио Н .; Кертеш, Янош (2010). «Экономика және қаржы саласындағы статистикалық физиканы модельдеуге назар аудару». Жаңа физика журналы.

Сыртқы сілтемелер

ArXiv.org сайтындағы статистикалық қаржы

[1] Бушо, Жан-Филипп (2002). «Статистикалық қаржыландыруға кіріспе». Physica A: Статистикалық механика және оның қолданылуы. Elsevier BV. 313 (1–2): 238–251. дои:10.1016 / s0378-4371 (02) 01039-7. ISSN 0378-4371.

[2] Плеру, Василики; Гопикришнан, Парамесваран; Нунес Амарал, Луис А .; Мейер, Мартин; Стэнли, Х. Евгений (1999-12-01). «Жеке компаниялардың баға ауытқуларының таралуын масштабтау». Физикалық шолу E. Американдық физикалық қоғам (APS). 60 (6): 6519–6529. arXiv:cond-mat / 9907161. дои:10.1103 / physreve.60.6519. ISSN 1063-651X. PMID 11970569.

[3] Қаржы нарығының күрделілігі, Джонсон, Джеффери және Хуи, Оксфорд 2003 ж

[4] Галлегати, Мауро; Кин, Стив; Люкс, Томас; Ормерод, Пауыл (2006). «Эконофизиканың үрейлі тенденциялары». Physica A: Статистикалық механика және оның қолданылуы. Elsevier BV. 370 (1): 1–6. дои:10.1016 / j.physa.2006.04.029. ISSN 0378-4371.

[5] Макколи, Джозеф Л. (2006). Эконофизикадағы алаңдаушылық тенденцияларына «жауап»"" (PDF). Physica A: Статистикалық механика және оның қолданылуы. Elsevier BV. 371 (2): 601–609. arXiv:физика / 0606002. дои:10.1016 / j.physa.2006.05.043. ISSN 0378-4371.

[6] Басслер, К.Е .; Макколи, Дж. Л .; Gunaratne, G. H. (2007-10-23). «Қаржы нарығындағы тұрақты өсім, масштабты бөлу және өзгермелі диффузиялық процестер». Ұлттық ғылым академиясының материалдары. 104 (44): 17287–17290. дои:10.1073 / pnas.0708664104. ISSN 0027-8424. PMID 17956981.

[7] Бушо, Жан-Филипп (2008). «Экономикаға ғылыми революция қажет». Табиғат. «Springer Science and Business Media» жауапкершілігі шектеулі серіктестігі. 455 (7217): 1181. arXiv:0810.5306. дои:10.1038 / 4551181а. ISSN 0028-0836.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]