Қаржы желілері - Financial networks

A қаржылық желі - бұл кез-келген қаржылық ұйымдардың жиынтығын сипаттайтын тұжырымдама (мысалы трейдерлер, фирмалар, банктер және қаржы биржалары) және олардың арасындағы байланыстар, ең дұрысы тікелей транзакциялар немесе транзакцияға делдал болу мүмкіндігі арқылы.[1] Қаржы желісінің байланысының кең таралған мысалы болып табылады қауіпсіздік холдингтер (мысалы, көпшілікке сатылатын компаниялардың акциясы), мұнда фирманың акцияларға меншік құқығы арасындағы байланысты білдіреді қор және берік. Жылы желілік ғылым мерзімдері, қаржылық желілері қаржылық тұрады түйіндер, мұнда түйіндер қаржы институттары немесе қатысушылар, және шеттер түйіндер арасындағы ресми немесе бейресми қатынастарды білдіретін шеттер (яғни акцияларға немесе облигацияларға меншік).[2]

Тарих

Қаржы желілерінің тұжырымдамасы мен қолданылуы заманауи қаржы жүйелерінің өзара тәуелділіктің жоғары дәрежесін көрсететіндігін байқауға жауап ретінде пайда болды.[2] Жаһандану көптеген ұйымдар бойынша қаржылық тәуелділік деңгейін жоғарылатты. Акциялар, активтер және қаржылық қатынастар уақыт өткен сайын үлкен дәрежеде ұсталады және айналысады. Бұл тенденция қаржы секторындағы басты қызығушылықтың тақырыбы болып табылады, әсіресе оның қаржылық дағдарыстарға әсер етуіне байланысты.[3]

Қаржы желілері туралы түсінікті дамытуда дағдарыстар үлкен рөл атқарды. 1998 жылы апат Ұзақ мерзімді капиталды басқару (LTCM) олардың маңыздылығын ашты. [4] Атап айтқанда, LTCM ісі қаржылық желілерге тән жасырын корреляцияларды көрсетті. LTCM жағдайында, қаржылық корреляциялар жапондық облигациялар мен ресейлік облигациялар арасында күтілгеннен әлдеқайда жоғары болды. LTCM айтарлықтай тәуекелді қабылдады (бір сәтте) левереджді 25: 1) осы корреляцияларды бағаламай, осы қатынастармен сауда жасау. The 1997 жылғы Азия қаржы дағдарысы және кейінгі 1998 жыл Ресейдегі қаржылық дағдарыс LTCM күйреуін тудыратын еуропалық, жапондық және АҚШ облигацияларының алшақтығына әкеледі. Нарықтағы дағдарыс қаржылық желілердің әсерін дәлелдеді.[5] Сол сияқты, кейін 2008 қаржы дағдарысы, көптеген экономистер қаржы жүйесіндегі желілік архитектура жүйелік тәуекелді қалыптастыруда орталық рөл атқарады деген пікірге келді. Іс жүзінде, көптеген кейінгі саясаттық әрекеттер осы түсініктерден туындады.[6]

Қолданбалар

Осы түсініктердің нәтижесінде желілік ғылым тұжырымдамалары қаржы саласында өзара байланысты болды. 2008 жылғы жағдай бойынша, бұл саладағы әдебиеттер жаңадан пайда болды.[2] Жалпы, банкаралық қатынастар мен операциялар туралы деректерді алу қиын болуы мүмкін.[7] Бұл қолдануға болатын жағдайлардың санын шектеуі мүмкін. Осыған қарамастан, қаржы желілерін зерттеуге қызығушылық пен қосымшалардың кейбір негізгі бағыттары бар. Олардың кейбіреулері қаржылық жұқпалы және жүйелік тәуекел,[8] банкаралық нарықтардың қалыптасуы,[9] және ағымдағы қаржы жүйелерін сипаттау.[10] Қаржы желілерінің басқа қосымшалары болып табылады қор корреляциялық желілері, банкаралық желілер, және агенттерге негізделген модельдер. А. Қолданатын кейбір қаржылық модельдер тапсырыс кітабы трейдерлердің кем дегенде бір биржаға қосылатын және биржа трейдерлер арасындағы мәмілелерге делдал болатын қаржылық желілердің мысалдары.[11][12] Зерттеудің тағы бір бағыты қаржы желілеріндегі каскадтар, бұл ғалымдар мен саясаткерлерге қаржылық дағдарыстарды қалай азайтуға болатындығын анықтауға көмектеседі.[13]

Қаржы желілерінде қолданылған желілік ғылым тұжырымдамалары сан алуан және әртүрлі. Стиглиц және т.б. тұжырымдаманы және математиканы қолданды көп қабатты желілер қаржы желілеріндегі күрделіліктің құнын бағалау.[14] Баттистон және т.б. кәдеге жаратылды орталықтылық DebtRank алгоритмін жасау үшін белгілі бір мекемелер олардың байланыстылығы мен қарыз деңгейіне байланысты туындауы мүмкін жүйелік тәуекелді бағалау құралы.[8] Басқалары қаржылық желілер құрылымының эталондық модельдерін жасауға көп көңіл бөлді; кейбіреулері жүйенің рационалды субъектілері ретінде түйіндерді болжау арқылы экономикаға негізделген тәсілді қолданады, ал басқалары статистикалық физика тәсілін қолданады,[2] қол жетімді ақпарат көбінесе толық емес болғандықтан, желіні қайта құру қажеттілігімен негізделген тәсіл.[15]

Сондай-ақ қараңыз

Жүйелік тәуекел

Каскадтық сәтсіздік

Әдебиеттер тізімі

  1. ^ Нагурни, А. және Ке, К. (2001). Делдалдықпен қаржылық желілер. Сандық қаржы (1): 441-451. doi: 10.1088 / 1469-7688 / 1/4 / 304
  2. ^ а б c г. Аллен, Франклин (2008). «Қаржы саласындағы желілер» (PDF). Желіге негізделген стратегиялар мен құзыреттер.
  3. ^ Эллиотт, Голуб және Джексон. «Қаржы желілері және жұғу» (PDF). Американдық экономикалық шолу. 104 (10): 3115–53.CS1 maint: бірнеше есімдер: авторлар тізімі (сілтеме)
  4. ^ Қаржы желілері - статика және динамика | Анна Нагурни | Спрингер.
  5. ^ Лоуэнштейн, Роджер. Гений сәтсіздікке ұшырағанда: капиталды ұзақ мерзімді басқарудың өсуі мен құлдырауы. Нью-Йорк: Random House, 2000. Басып шығару.
  6. ^ Acemoglu, Daron (2015). «Қаржы желілеріндегі жүйелік тәуекел және тұрақтылық». Американдық экономикалық шолу.
  7. ^ «Зерттеу - Женю Цуй». sites.google.com. Алынған 2017-12-23.
  8. ^ а б Баттистон, Стефано; Пулига, Микеланджело; Каушик, Рахул; Таска, Паоло; Калдарелли, Гвидо (2012-08-02). «DebtRank: сәтсіздікке жету өте маңызды ма? Қаржы желілері, FED және жүйелік тәуекел». Ғылыми баяндамалар. 2 (1): 541. дои:10.1038 / srep00541. ISSN  2045-2322. PMC  3412322. PMID  22870377.
  9. ^ Бабус, Ана (2016). «Қаржы желілерін қалыптастыру» (PDF). RAND экономика журналы.
  10. ^ Диэболд, Фрэнсис (2016). «Жаһандық банк желісінің байланысын бағалау» (PDF). Қолданбалы эконометрика журналы.
  11. ^ Bookstaber және басқалар. (2014). Қаржылық осалдықтың агент негізінде моделі. OFR жұмыс құжаттар сериясы. Қол жетімді: http://www.treasury.gov/initiatives/ofr/research/Documents/OFRwp2014-05_BookstaberPaddrikTivnan_Agent-basedModelforFinancialVulnerability_revised.pdf
  12. ^ Цю, Тянь; Чжэн, Бо; Чен, Гуанг (2010). «Статикалық және динамикалық шегі бар қаржылық желілер». Жаңа физика журналы. 12 (4): 043057. arXiv:1002.3432. дои:10.1088/1367-2630/12/4/043057.
  13. ^ Минуиу, Камелия Минуиу. «ХВҚ сауалнамасы: жүйелік тәуекелді түсінудің қаржылық желілері». ХВҚ сауалнамасы: жүйелік тәуекелді түсінудің қаржылық желілері. Н.п., 28 мамыр 2014. Веб. 21 қараша 2014.
  14. ^ Баттистон, Стефано; Калдарелли, Гидо; Мамыр, Роберт; Рукни, Тарик; Стиглиц, Джозеф (2016). «Қаржы желілеріндегі күрделілік бағасы». PNAS. 113 (36): 10031–10036. дои:10.1073 / pnas.1521573113. PMC  5018742. PMID  27555583.
  15. ^ Чимини, Джулио; Скуартини, Тизиано; Саракко, Фабио; Гарлашелли, Диего; Габриэлли, Андреа; Калдарелли, Гвидо (2019). «Нақты желілердегі статистикалық физика». Табиғат физикасына шолу. 1: 52–70. arXiv:1810.05095. дои:10.1038 / s42254-018-0002-6.