Жеткізбеу - Википедия - Failure to deliver

А қабатындағы трейдерлер қор биржасы

Жылы қаржы, а жеткізілмеу (сонымен қатар FTD, көпше: жеткізілмейді немесе FTDs) тараптың а жеткізе алмауы сатылатын актив, немесе шарттық міндеттемені орындау. Әдеттегі мысал - а. Бөлігі ретінде акцияларды жеткізбеу қысқа мәміле. The Бағалы қағаздар және биржалық комиссия Америка Құрама Штаттарындағы транзакцияларға қатысты «жеткізілмеген» мәліметтерді жариялайды.[1]

Құрама Штаттарда бұны емдеу ретінде, ШО ережесі жобаланған[2] Мәміледе сатып алынған және сатылған акциялар болуы керек қоныстанды ішінде 2 күн. Сатып алушы қолма-қол ақшаны, сатушыға қорды жеткізуі керек. Егер кез-келген тарап сәтсіздікке ұшыраса, жеткізілім орындалмайды.[3] Кейде әдейі жеткізілмеген акциялар құлдырау нәтижесінде пайда табу үшін қолданылады (қараңыз) Аю нарығы ), сондықтан қор кейінірек арзан бағамен сатып алынып, содан кейін жеткізілуі мүмкін, мысалы. 2008 жылдың 10 наурызында, сәтсіздікке дейін Stearns аюы, жеткізілмегендер 10 800 пайызға өсті.[3]

Сәйкес CNN АҚШ нарықтарында 2011 жылдың қыркүйегінде жеткізілмегендер күніне 200 миллиард долларға жетті, бірақ Еуропа үшін мұндай мәліметтер жоқ.[4]

2014 жылы Қаржылық Экономика Журналында жарияланған жеткізілмеу туралы зерттеу FTD-дің «2008 жылғы қаржылық дағдарыс кезінде бағалардың бұрмалануына немесе қаржылық фирмалардың істен шыққанына» ешқандай дәлел таппады. Зерттеушілер Нью-Йорк қор биржасының 2005 жылдан бастап 2008 жылға дейінгі 42 айлық кезеңінде 1492 акциясын зерттеп, «үлкен ТТҚ өтімділік пен баға тиімділігінің жоғарылауына әкеледі және олардың әсері біздің жеткізілген қысқа сатылымдар бағасына ұқсас» екенін анықтады. [5][6][7]

2016 жылғы эмпирикалық қаржы журналы зерттеуі Фотак және басқаларға қарағанда ауқымы жағынан кеңірек, жеткізілімде жоғары ақаулар бар Russell 3000 акцияларының баға ауытқуларын нарықтық тұрақтылықтың бұрмаланушы әсеріне жатқызуға болады.[8]

Әдебиеттер тізімі

  1. ^ ӘКК Деректер жеткізілмейді
  2. ^ Франсуа-Серж Лхабитант (2011). Хедж-қорлар туралы анықтама. Джон Вили және ұлдары. б. 132. ISBN  978-1-119-99524-1.
  3. ^ а б Сарна Дэвид (2010). «10 тарау: нарықтық манипуляция». Ашкөздік тарихы: Қызғалдақ Маниядан Берни Мадоффқа дейінгі қаржылық алдау. Джон Вили және ұлдары. б. 58. ISBN  978-0-470-87770-8.
  4. ^ «CNN / Fortune 27 қыркүйек 2011 жыл». Архивтелген түпнұсқа 2011-10-14. Алынған 2011-10-03.
  5. ^ Фотак, Велко; Раман, Викас; Ядав, Прадип К (2014). «Жеткізілмейді, қысқа сатылым және нарық сапасы» (PDF). Қаржылық экономика журналы. 114 (3): 493–516. дои:10.1016 / j.jfineco.2014.07.012.
  6. ^ http://www.cityam.com/1407505403/what-caused-2008-financial-crisis-not-short-selling-it-turns-out
  7. ^ http://www.buffalo.edu/news/releases/2014/07/042.html
  8. ^ Стратманн, Томас; Уэлборн, Джон В. (2016), «Хабарланған қысқа сату, жеткізілмеген және қалыптан тыс кірістер», Эмпирикалық қаржы журналы, 38: 81–102, дои:10.1016 / j.jempfin.2016.05.006